Home > Market Commentaries > Renewed Weakness

Renewed Weakness

Posted: 11/05/2014 - 3:18 pm

It was a brutal session for Saudi yesterday (TASI down 3.5%). Market reacted to oil’s big fall as well as Mobily’s reopening for trading after a big negative announcement (the company had apparently been misstating results for quite some time now). The selling intensified towards the end of the session fuelled by Sabic’s big drop.

Although the Mobily-driven sell-off was an unexpected event-driven move, the drop in oil and its impact on Saudi in particular and GCC equities in general on the other hand is something we have warned about over and over again (read:
Oil vs TASI
Falling Oil).

In fact, we would argue that a sharp drop in oil prices would represent a big threat to global equities and not just regional ones and we do not buy into the argument that low oil prices are good for the economy/growth and hence, good for markets. We believe that a sharp drop in oil prices could trigger panic over deflationary fears – by far the market’s biggest threat and nightmare. Should that happen, the only way out will be through freshly-baked QE programs – already seeing those out of Japan and Europe.

As far as regional equities are concerned, we had already mentioned in our October 27 note titled “What Now?” that both Dubai and Saudi had attained our rebound/sell targets of 4600-4700 and 10250-10500 respectively (read: What Now?).

In fact, we are disappointed by the fact that regional equities could not even recover more than 50% of their fall despite seeing US equities recover fully.
Other than opting for some intraday and swing trades, one is forced to stand on the sidelines at this point.

كانت جلسة الأمس عنيفة حيث شهدت هبوط المؤشر السعودي بنسبة 3.5%. تفاعل السوق اثر الهبوط الكبير في أسعار النفط بالإضافة الى إعادة فتح التداول في شركة موبايلي بعد الإعلان السلبي جداً ، حيث يبدو أن الشركة كانت تصدر نتائج خاطئة منذ فترة
بنهاية الجلسة، أصبح ضغط البيع شديد وذلك بسبب الإنخفاض الكبير في سهم سابيك

بالرغم من أن تسرب عمليات البيع لشركة موبايلي لم يكن حدثا متوقع، إلا أن الانخفاض الذي أصاب قطاع البترول وتأثيره على السوق السعودي خاصة والأسهم الخليجية بشكل عام هو ما حذرنا منه مرارا وتكرارا
(إقرأ: النفط والمؤشر السعودي)
(إقرأ: هبوط النفط)

كما توقعنا ، الإنخفاض الحاد في أسعار البترول يمثل تهديد كبير للأسهم العالمية والمحلية أيضا
ولا نؤمن بالقول بأن انخفاض أسعار البترول أمر جيد لنمو الإقتصاد و بالتالي فهو جيد للأسواق. نرى أن الانخفاض الحاد في أسعار البترول قد يؤدي إلى تحفيز مخاوف انكماش السوق وهذا يمثل أكبر كابوس وتهديد للأسواق على المدى البعيد. وفي حالة حدوث ذلك، فإن السبيل الذي يمكن اتباعه هو اعداد برامج تيسير كمي جديدة، وقد شاهدنا ذلك بالفعل في اليابان وأوروبا

أما بالنسبة للأسهم المحلية ، أوضحنا في تقرير أصدرناه في 27 اكتوبر بعنوان (ماذا الأن؟) أن كلا من دبي و السعودية حققتا في ارتدادات البيع أهداف 4600-4700 و 10250-10500 على التوالي
(إقرأ: ماذا الأن؟)

في الحقيقة، أصابتنا خيبة الأمل حيث لم تتعافى الأسهم المحلية من هبوطها أكثر من 50% بالرغم من تعافي اسهم الولايات المتحدة بالكامل

ما عدا التداول القصير المدى و المراكز المتقلبة، يفرض علينا الوضع الترقب والتزام الحياد في الوقت الحالي


Leave a Reply

You must be logged in to post a comment.